De vento em popa...

               Pois é, de lambança em lambança estamos torcendo para esse governo dar certo, pois crescer é preciso e apesar de mais um Pibinho nossa querida LOGN3 teve um resultado extraordinário, a saber:

·         O maior EBITDA da história de R$ 147,7 milhões, um crescimento de 115,9% frente a 2017;

·         O lucro líquido alcançou R$ 15,0 milhões no 4ºt/18 e R$ 6,1 milhões em 2018, contra os prejuízos de R$ 17,7 milhões e R$ 606,9 milhões respectivamente; e

·         A Receita obtida com o fundo da Marinha Mercante atingiu R$ 31,3 milhões em 2018, sendo um crescimento de 36,7% sobre 2017.

            

               Na vídeo conferência dos resultados foi destacado que a intenção da Cia é pagar todo o empréstimo do BNDES ( R$ 58 milhões em 2019) com as receitas do AFRMM, o que deve ocorrer nos próximos 3 anos, ficando toda a geração de caixa voltada para os investimentos e pagamentos das dívidas com os bancos privados.

 

               Destaco por fim que a cabotagem cresceu 13,7% em 2018 mesmo para um pibinho de 1,1%, mostrando-se uma real alternativa ao modal rodoviário, imaginem se crescermos igual a gente grande?

 

 

JHSF3

               Esta empresa entrou no meu radar em outubro passado quando realizou o reequacionamento de sua dívida através de uma bem sucedida transação realizada com a XP Malls FII, aonde recebeu líquidos R$ 450 milhões que foram utilizados para reduzir o endividamento bruto, em troca da venda de participações minoritárias em seus shoppings. Não a indiquei naquele momento para conferir os efeitos desta transação no balanço que foi publicado no dia 21/02, após o fechamento do mercado.

               A Cia investe em 4 setores, a saber:

• ·         shoppings ( Cidade Jardim, Bela Vista, Ponta Negra e Catarina Fashion Outlet);
• ·         7 hotéis em operação e 2 já contratados e 23 restaurantes todos da bandeira Fasano;
• ·         Setor de incorporações que basicamente está  focado na venda das unidades que estão em estoque, mas possui um landbank nas imediações do Parque Cidade Jardim e no Residencial Cidade Jardim ambos voltados para clientes de alta renda; e
• ·         São Paulo Catarina Aeroporto executivo, em desenvolvimento, com previsão de inauguração no final deste ano.

  

              Vamos aos números deste balanço que tanto me animaram:

       ·         O EBITDA anualizado do 4º tri foi de R$ 200 milhões para um valor de mercado da empresa de R$ 1,18 Bi e uma dívida líquida de R$ 569 milhões;

       ·         a dívida líquida/EBITDA ajustado caiu para 3,1 vezes, ante 14,9 em dez/17;e

       ·         vale em bolsa cerca de metade do seu valor patrimonial.

               Acredito que o crescimento do consumo nos shoppings, a expansão de hóteis e restaurantes com a marca Fasano, o início da operação do aeroporto e o desenvolvimento das áreas do landbank serão catalisadores importantes de crescimento para a empresa neste e nos próximos anos, com efeito multiplicador sobre os R$ 2,23 do fechamento de sexta-feira passada.