RRRP3

A descarbonização da economia é um dos temas mais empolgantes do momento, e tem como um dos maiores defensores o presidente dos EUA, senão vejamos algumas matérias:

https://www.otempo.com.br/mundo/biden-assina-decreto-que-suspende-novas-concessoes-federais-para-petroleo-e-gas-1.2440331

https://www.jornaldocomercio.com/_conteudo/2017/01/economia/542986-preocupacoes-com-producao-de-oleo-de-xisto-nos-eua-pressionam-precos-do-petroleo.html

https://www.poder360.com.br/internacional/biden-assinara-ordem-executiva-para-descarbonizar-economia-dos-eua-ate-2050/

Aliado a isso temos que as grandes petroleiras estão sendo pressionadas a investir em energias renováveis em detrimento do petróleo, a saber:

https://braziljournal.com/a-exxon-vai-investir-em-transicao-energetica-mas-sem-esquecer-dos-dividendos

https://einvestidor.estadao.com.br/ultimas/bp-amplia-pagamento-dividendos-acoes

Pelo exposto, acredito que estamos em um longo ciclo de petróleo alto que pode ficar ainda mais alto com algum problema geopolítico ( Rússia invadir a Ucrânia por exemplo) .

Já temos PRIO3 na carteira, mas diante do alto potencial de RRRP3 resolvemos aumentar a exposição nesse setor, vamos aos motivos:

• tal qual a PRIO3, a RRRP3 também compra poços maduros que a Petrobras não tem mais interesse em desenvolver;

• a grande diferença é que a PRIO3 já mostrou que é capaz de fazer as aquisições e aumentar a produtividade dos poços gerando valor aos acionistas e a RRRP3 precisa fazer o mesmo trabalho;

• a PRIO3 vale cerca de R$ 21 bilhões e tem uma produção de 31622 barris de óleo e equivalente por dia e a RRRP3 vale R$ 7,5 bilhões com uma produção de quase 6000 boe/dia;

• destaco ainda que por ter uma produção preponderantemente onshore (em terra ou em águas rasas) seu custo de extração é bem mais baixo que a PRIO3;

• as reservas provadas de óleo e gás somam 185 milhões de boe versus 136 milhões da nossa mais antiga indicada; e

• e o pulo do gato é que com as aquisições já assinadas, mas ainda não incorporadas aos resultados, a produção da RRRP3 passará dos 35 milhões de barris/dia já em 2023, podendo passar dos 50 milhões de barris em poucos anos.

Lembrando também que ela tem suas receitas integralmente em dólar e parte dos seus custos é em real, e ainda se não fizer mais aquisições nos próximos anos será uma grande pagadora de dividendos.

Vejo uma multiplicação de valor nos próximos anos e nesses 36,45 do fechamento de hoje acredito ser uma grande oportunidade.

Parabéns Sofia

        Minha filha completará amanhã o seu primeiro mês de vida e me vi pensando sobre o mundo que ela crescerá. E a primeira coisa que me veio a mente foi ESG. As questões ambientais, sociais e de governança passaram a ser consideradas essenciais nas análises de riscos e nas decisões de investimentos, colocando forte pressão sobre o setor empresarial no mundo.

           E a empresa do Ibovespa que melhor personifica esses valores é a AMBIPAR (AMBP3), senão vejamos:

• Empresa multinacional (presente em 18 países) que atua na gestão total de resíduos, com foco na valorização, sob o conceito de economia circular, especialmente no tratamento, reúso, reparo e reciclagem de materiais.

• Opera, também, na resposta a acidentes com produtos químicos e poluentes; no combate a incêndios; em emergências ambientais em rodovias, ferrovias, aeroportos, portos, indústrias, mineradoras e dutos; e em desastres naturais.

           O seu crescimento ocorre preponderantemente por aquisições e hoje já tem mais de 40% de sua receita em moedas estrangeiras, vamos aos seus números:

• o Ebitda cresce a uma taxa anual de 85% desde 2018, alcançando cerca de R$ 645 milhões anualizando o 3ºtri/21;

• o lucro por sua vez cresce 65% e já alcança R$ 175 milhões também para um período de 12 meses;

• a dívida líquida segue abaixo de 3 vezes o Ebitda, sendo este patamar considerado como o limite de endividamento da empresa.

         Trata-se de uma empresa de crescimento (12 aquisições somente no 3ºtri/21), que vem tendo sucesso na integração das suas aquisições, mas que vem sofrendo muito junto com todas as empresas de pequena capitalização no mercado.

         Porém, tendo em vista sua agressiva internacionalização e o crescimento do seu mercado que independe do crescimento do nosso PIB, acredito que nesse fechamento de hoje nos R$ 37,37 trata-se de um excelente investimento visando os próximos anos.