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               Esta empresa entrou no meu radar em outubro passado quando realizou o reequacionamento de sua dívida através de uma bem sucedida transação realizada com a XP Malls FII, aonde recebeu líquidos R$ 450 milhões que foram utilizados para reduzir o endividamento bruto, em troca da venda de participações minoritárias em seus shoppings. Não a indiquei naquele momento para conferir os efeitos desta transação no balanço que foi publicado no dia 21/02, após o fechamento do mercado.

               A Cia investe em 4 setores, a saber:

• ·         shoppings ( Cidade Jardim, Bela Vista, Ponta Negra e Catarina Fashion Outlet);
• ·         7 hotéis em operação e 2 já contratados e 23 restaurantes todos da bandeira Fasano;
• ·         Setor de incorporações que basicamente está  focado na venda das unidades que estão em estoque, mas possui um landbank nas imediações do Parque Cidade Jardim e no Residencial Cidade Jardim ambos voltados para clientes de alta renda; e
• ·         São Paulo Catarina Aeroporto executivo, em desenvolvimento, com previsão de inauguração no final deste ano.

  

              Vamos aos números deste balanço que tanto me animaram:

       ·         O EBITDA anualizado do 4º tri foi de R$ 200 milhões para um valor de mercado da empresa de R$ 1,18 Bi e uma dívida líquida de R$ 569 milhões;

       ·         a dívida líquida/EBITDA ajustado caiu para 3,1 vezes, ante 14,9 em dez/17;e

       ·         vale em bolsa cerca de metade do seu valor patrimonial.

               Acredito que o crescimento do consumo nos shoppings, a expansão de hóteis e restaurantes com a marca Fasano, o início da operação do aeroporto e o desenvolvimento das áreas do landbank serão catalisadores importantes de crescimento para a empresa neste e nos próximos anos, com efeito multiplicador sobre os R$ 2,23 do fechamento de sexta-feira passada.