Aversão ao risco

A crise de crédito dos EUA provocou o fechamento de mais dois bancos na última semana, totalizando em sete o número de bancos americanos que quebraram nesse ano.
De janeiro até o dia 22 deste mês, os estrangeiros já retiraram da bolsa a bagatela de US$ 7,9 bilhões, e calcula-se que ainda restam US$ 12,2 bilhões passíveis de baterem as asas para “terras mais seguras”.
Nesta segunda-feira, o FMI divulgou relatório em que avalia como frágil a situação dos mercados financeiros globais e diz que permanecem elevados os riscos sistêmicos.
O BCE –Banco Central Europeu subiu a sua taxa básica de juros em 0,25, na reunião de julho, para 4,25%, foi a primeira elevação desde junho de 2007. Este aumento foi uma resposta dada à inflação anual de 4% na região do euro. Este aumento é preocupante para países como Irlanda e Espanha que sofrem com o declínio nos preços imobiliários, que por conseqüência parecem caminhar para uma estagflação (Inflação alta combinada com baixo crescimento).
Por aqui, o COPOM (comitê de política monetária) subiu a SELIC para 13% ao ano em sua última reunião, para combater a inflação que já ameaçava estourar o “limite” de 6,5% ao ano.
O que acontecerá com a economia mundial doravante? Sem nenhum medo de errar, digo que a incerteza nos guiará. Portanto, devemos nos manter com posição reduzida no mercado variável (máximo de 10% do capital livre), mantendo distância das outrora queridinhas da bolsa (PETR, VALE e Siderúrgicas).

Corrida do ouro

Entre 1848 e 1855, dezenas de milhares de pessoas foram atraídas para a Califórnia com a esperança de acharem ouro e ficarem ricas, no entanto, a maioria voltava para casa de mãos abanando. Não foi o que aconteceu com os felizes vendedores de pás e picaretas.
Recentemente, o Brasil tornou obrigatória a mistura de 3% de biodiesel ao diesel vendido no país, ou seja, serão necessários cerca de 1,3 bilhões de litros de biodiesel para suprir a demanda anual.
Em bolsa, a representante deste setor é a Brasil Ecodiesel, então podemos imaginar que esta empresa esteja surfando na onda dos biocombustíveis, certo?
Errado, graças a uma triste combinação de altos preços dos óleos vegetais e preços do biodiesel não suficientes para compensar os custos, levaram-na a apresentar prejuízo da ordem de 15 milhões de reais no 1º trimestre deste ano.
No custo da produção do biodiesel temos como principal item o óleo vegetal (79%), seguido pelo metanol (9,8%), o restante podemos resumir como, outros insumos, mão de obra, custos gerais e depreciação.
Analogamente aos vendedores de picaretas e pás, quem produz metanol está rindo à toa, porque tudo que se produz é vendido.
O Grupo Peixoto de Castro (GPCP3) possui a maior planta de metanol do Brasil (PROSINT), com capacidade para produzir 200.000 toneladas/ano. No 1ºtrimestre deste ano viu o seu lucro dobrar para cerca de 8 milhões de reais, em relação ao 1ºtrimestre de 2007.
A holding (GPCP3) é formada também pela Metanor que também produz metanol e cujo controle é dividido com a Petrobrás Química s.a., Apolo que fabrica tubos para a área de petróleo e gás e a Synteko, tradicional fabricante de resinas para a construção civil. Cabe ressaltar que a Synteko e a Prosint se fundiram, formando a GPC química no fim do ano passado.
No 1ºtrimestre deste ano o grupo apresentou lucro líquido de 18,4 milhões de reais, cerca de 163% maior que o 1º trimestre de 2007, sendo que a receita líquida foi de 207 milhões de reais, apenas para efeitos comparativos, a Brasil Ecodiesel apresentou no mesmo período receita líquida de 167 milhões de reais.

Perguntas

Nesta semana vou responder a duas perguntas:
1. “o momento agora é de compra ou devemos ficar de fora do mercado. A bolsa cai mais ou não?” – Luís Henrique, São Paulo
Luís, para uma visão de médio prazo (6 meses a 2 anos) e principalmente, entendendo que a bolha de commodities desinflará vagarosamente, sim ao redor de 58 mil pontos é um bom ponto de entrada na bolsa, podendo em uma situação de estresse atingir 53 mil pontos, nada além disso. Mas se a bolha estourar e com isso ocorrer a quebra de alguns hedge funds, então, teremos a total aversão ao risco, podendo levar a bolsa aos 30 mil pontos.

2.“como fazer para duplicar o capital investido em 12 meses, com baixo risco?” – Roberto Breves, Rio de Janeiro
Ah! Se eu soubesse.....
Roberto, nenhuma pessoa séria ousaria lhe indicar um caminho a seguir, eu tão pouco o farei.
Com baixo risco no Brasil, só posso lhe indicar a poupança, o problema é que ela lhe renderá entre 5% e 6% nos próximos 12 meses, o que ficaria bem longe do seu objetivo.
Para obter melhores rendimentos, há que se incorrer em mais riscos, e para isso recomendaria uma parcela de até 40% do capital livre em renda variável, 30% em títulos públicos atrelados a índices de inflação IGP-M e IPCA (NTN-C e NTN-B, respectivamente) e 30% em títulos indexados à taxa selic (LFT).

É importante dizer que esses títulos são negociados no Tesouro Direto, por meio de um agente custodiante, ou seja, trata-se de um sistema de negociação de títulos do governo federal via internet, site http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro%5Fdireto/
Pelo último ranking divulgado em junho, o BB aparece na liderança em número de operações no tesouro direto, e cobra para essa intermediação, 0,50% ao ano de taxa de administração. Em seguida aparece a CEF (0,40% ao ano), em terceiro a SOCOPA, que não cobra taxa de administração, ou seja, vale a pena consultar as taxas de administração,divulgadas no site, antes decidir aplicar nesta modalidade de investimento.

Inflação e as ações

Recentemente, o Banco Central revisou para 6%, a expectativa da inflação para esse ano, ressalta-se que em março a previsão era de 4,6%. Em função disso, os contratos dos juros futuros, negociados na BMF para janeiro de 2010 saltaram de 12,81% para 15,14% neste semestre.
A previsão para a inflação global é de 8%, ante 5% em 2007, ou seja, trata-se de um movimento generalizado, onde as taxas de juros subirão em meio a uma crise de crédito, apontando para uma retração mundial.
Neste contexto, recomenda-se uma postura conservadora em relação ao mercado acionário, pois, apesar de não sofrermos com a recessão, teremos um crescimento menor, o que certamente afetará a projeção do balanço das empresas.
Para aqueles que não vivem sem a adrenalina da bolsa, recomendo o setor bancário (Banco do Brasil e Bradesco), levando em conta a alta expressiva na taxa de juros, juntamente com aumento no volume de empréstimos.
Na outra ponta, recomendo cautela com relação aos setores do varejo (Lojas Americanas e Pão de Açúcar), que serão prejudicados com o aumento da taxa de juros e da inflação, que corroerá ainda mais o poder de compra da população.

Mande perguntas para juliocavalcanti1205@gmail.com